Мировые финансовые рынки столкнулись с беспрецедентным ослаблением доллара США в первой половине 2025 года. Согласно данным, приведенным швейцарской газетой Neue Zürcher Zeitung, это падение может оказаться лишь началом глубокой коррекции, способной лишить американскую валюту значительной части ее стоимости.
Джордж Саравелос, ведущий валютный стратег Deutsche Bank, констатирует, что текущее снижение курса доллара стало самым масштабным за последние годы. По его оценкам, национальная валюта США уже потеряла более 12% по отношению к таким стабильным валютам, как швейцарский франк и евро.
Текущее ослабление доллара стало самым значительным за последние годы. Нацвалюта США потеряла более 12% по отношению к таким стабильным валютам, как швейцарский франк и евро.
Саравелос видит корень проблемы в глубоком структурном дисбалансе американской экономики. Ключевым фактором давления на доллар он называет рекордный дефицит текущего счета платежного баланса США. Этот дисбаланс стал следствием переоценки доллара в предыдущие периоды, когда его курс был искусственно завышен.
Эксперт Deutsche Bank предупреждает, что падение еще далеко от завершения. По его мнению, американская валюта не достигла «дна», и «худшее еще впереди». Саравелос прогнозирует возможность дальнейшего снижения стоимости доллара на впечатляющие 30% — 35%.
Доллар может потерять дополнительно от 30% до 35% своей стоимости, особенно если макроэкономические условия продолжат ухудшаться, а доверие к доллару – снижаться.
Реализация этого сценария, по мнению стратега, напрямую зависит от ухудшения макроэкономических условий и продолжающейся эрозии доверия к доллару как к надежному активу на глобальном уровне.
Тревожные прогнозы Саравелоса находят отклик в более долгосрочном анализе других авторитетных экономистов. Профессор Гарвардского университета Кеннет Рогофф в своей новой книге, посвященной судьбе доллара, выдвигает тезис о возможной утрате американской валютой своего доминирующего статуса в мировой финансовой системе в перспективе ближайших 25 лет.
Рогофф связывает это с неизбежным, по его мнению, переформатированием глобальной экономической архитектуры. В новой системе, считает профессор, значительно более заметную роль начнут играть альтернативные резервные валюты и финансовые центры, бросая вызов гегемонии доллара.
Предупреждения ведущих финансовых аналитиков указывают на формирование тревожного тренда. Сочетание структурных слабостей американской экономики, выраженных в рекордном дефиците платежного баланса, и растущего скепсиса международных инвесторов создает беспрецедентное давление на доллар. Реализация прогноза о 30%-ном обвале способна вызвать тектонические сдвиги в мировой финансовой системе.