На выходные и понедельник Центробанк установил курс доллара на уровне в 90,3 руб., евро – 94,88 руб., юаня – 12,36 руб.
Однако никакого позитива от такого «укрепления» быть не может по нескольким причинам.
Во-первых, абсолютно не нормальной является ситуация, при которой мы имеем столь серьезные колебания курса национальной валюты то в одну, то в другую сторону. В ноябре всего лишь за 29 дней девальвация рубля составила 13% (с 97,02 до 109,58 руб. за доллар). Сейчас за 11 дней «укрепление» составило 9,6% (с 99,94 до 90,3 руб.).
Подобная непредсказуемость делает невозможным планирование уже даже не инвестиционной, а просто операционной деятельности предприятия реального сектора экономики. При этом важно понимать, что при «укреплении» цены и на импортные товары не снижаются (за исключением отдельных случаев), так как компании заранее готовятся к новой девальвации, которая при попустительстве ЦБ может произойти в любой момент.
Во-вторых, нынешнее «укрепление» стало возможным благодаря двум факторам: эмоциональному (на фоне первых официальных переговоров Путина и Трампа) и фундаментальному (китайский Новый год => снижение импорта в моменте). Притом, что за январь мы получили очень плохие данные по платежному балансу. Так, счет текущих операций впервые с лета 2023 года ушел в отрицательную зону (-0,7 млрд долларов), а сальдо торгового баланса снизилось на 37,5% (г/г) до 4,5 млрд долларов.
Понятно, что пытаться угадать курс рубля при текущей политике ЦБ – дело неблагодарное, но никаких серьезных предпосылок стабилизации нашей национальной валюты нет, а вот отката за трехзначные цифры – полно.
В любом случае, нынешние качели вновь показывают слабость российского валютного рынка. Увы, но его могут расшатать в одну или в другую сторону такие, казалось, простые причины, как телефонные переговоры лидеров России и США. Для страны, занимающей четвертое место в мире по ВВП (ППС) иметь такой нестабильный валютный рынок непозволительно.